（来源：万联证券讨论所）周处除三害 麻豆
施展重要要素:
公司发布2024年三季报，2024年前三季度共已毕营收92.61亿元（YoY+6.76%），归母净利润39.68亿元（YoY+10.16%），扣非归母净利润35.41亿元（YoY+8.71%）；2024年第三季度已毕营收32.94亿元（YoY+4.30%），归母净利润14.75亿元（YoY+7.59%），扣非归母净利润13.44亿元（YoY+4.54%）
投资重心:
l国内告白市集活力捏续晋升，梯媒渠谈景气度保捏，公司功绩肃肃增长。中国告白市集本年呈现稳步增长趋势，在奥运会、618大促、以旧换新等步履的促进下，凭据CTR数据显现，商服、文娱失业，及部分快速销耗品行业告白上扬，带动国内告白破耗2024年1-8月同比高涨3.1%，举座市集在波动中逐渐回暖，活力捏续晋升，收复趋势权臣，其中主要增长能源来自于电梯LCD及电梯海报渠谈，2024年1-8月同比分裂增长24.3%、16.9%，Q4在双十一等步履指示下，增长有望赓续。国内告白市集需求回暖，梯媒赛谈景气度保捏，公司动作楼宇媒体龙头企业，营收、利润端已毕肃肃增长。从三费情况来看，2024年前三季度销售用度及顾问用度同比高涨，研发用度有所缩减。
l梯媒赓续龙头趋势，积极拓展境外点位，告白主投放需求重生。公司构建了国内最大的城市糊口圈媒体平台，限度24年7月31日，遮掩范围囊括大陆约300个城市、香港行政区以及印尼、韩国等100个国外主要城市，公司领有电梯电视/电梯海报媒体数分裂为118.1万台/195.2万个，较2023年年底分裂增长11.7%/减少0.03%，其中境外电梯电视/电梯海报媒体数分裂为15.6万台/1.9万个，较2023年年底分裂增长14.7%/增长18.8%，梯媒总体保捏膨胀趋势，龙头位置知道。公司积极有序地加大境表里优质资源点位的拓展力度，进一步优化公司媒体资源遮掩的密度和客户结构，保捏多元化发展态势。跟着经济好转，线下销耗复苏，影院运营情况好转，互联网、新销耗及房产家居等告白火热规模需求将捏续增强，告白主投放需求重生。
伦理片在线伦理片观看捏续布局数字化、智能化营销，成就AI来源处分有野心。频年来，公司捏续晋升数字化、智能化营销才智，当今已已毕云霄在线推送，并将绝大部分屏幕物联网化，已毕了汉典在线监控屏幕的播放景况。同期，公司不休锻练大数据分析才智，捏续匡助客户已毕精确有用投放，并有用鼓励品效协同，大幅晋升销售转动率。公司也已完成营销垂类大模子部署，神敢于成就AI来源的全新行业处分有野心，将极大丰富本身在告白创意生成、告白策略制定、告白投放优化、告白数据分析等多方面的详尽才智，不休晋升管事才智和运营效果，进而为更多的告白主赋能。
l盈利预测与投资刻毒：凭据公司2024年三季报表示情况，公司营收及利润端增速有所放缓，但倚靠告白点位上风及梯媒市集龙头地位，Q4发达可期，咱们瞻望2024-2026年公司已毕买卖收入128.75/140.20/153.21亿元，归母净利润分裂为53.18/58.09/63.17亿元，EPS分裂为0.37/0.40/0.44元，对应10月28日收盘价，PE分裂为20.37X/18.65X/17.15X，保管“增捏”评级。
l风险要素：宏不雅经济下行风险、计谋监管风险、新兴绪论分流告白主预算风险、告白市集需求不细目性风险周处除三害 麻豆。