丰光精密深耕精密零件制造，领有浩荡踏实优质客户。公司种植于2001年，是一家以高精密部品的加工和拼装，以及铝成品锻造为中枢技艺和中枢产物的国度级高新技艺企业。公司研发才能强，是国度专精特新“小巨东谈主”企业;产物品性可靠，领有THK集团、安川电机、埃地沃兹、费斯托、山洋电机、盖茨集团、中国中车（601766）、阿尔斯通、均胜、日本电产岱高公司以及阿特拉斯等优质客户。
业务高度联接
在经济下行等宏不雅环境影响下，下旅客户自动化矫正需求有所减缓，2023年的营收/归母净利润折柳为2.11亿元/0.36亿元。公司业务联接于精密零部件的坐褥，坐褥类业务的营收占比均在70%以上，收获于公司坐褥结构的变化，加工类业务的营收占比不休普及，2023年精密零部件的坐褥/加工业务的营收占比折柳为72.51%/24.64%，毛利率折柳为27.38%/53.77%。公司毛利率、净利率较为踏实，2023年公司的举座毛利率/净利率折柳为35.34%/16.85%。用度多源于搞定和研发，2023年公司的用度率/搞定用度率/研发用度率折柳为20.48%/10.27%/6.80%。
新客户延续开辟
公司依然以FGA为中心种植大家营销中心，公司将把柄客户、阛阓需求在大家种植分支机构，诡秘大家需求。2023年，公司奏凯开辟了CNHIndustrial、富士电机等新客户。公司不休加大谐波降速器的插足，开辟阛阓发掘客户，2024年，公司拟插足2.5亿元用于“年产30万套谐波降速器坐褥名堂”，完成谐波降速器领域量产打破，打造公司第二增长弧线。
阛阓需求郁勃
2024年三中全会提议的执紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器姿色、基础软件、工业软件、先进材料等要点产业链发展体制机制。据IFR的数据，2022年我国工业机器东谈主销量为29.0万台，在大家阛阓份额占比约为52.5%，依然成为大家最大的机器东谈主阛阓;据GGII数据，2023年我国的工业机器东谈主销量为31.6万台，同比+4.3%。工业机器东谈主的宽泛驱动离不开谐波降速器，因此工业机器东谈主需求的增长有望带动谐波降速器阛阓需求进一步开释。
明星换脸投资建议
咱们展望公司2024年-2026年营收折柳为2.51亿元/2.89亿元/3.31亿元【TOS-079】となりの若奥さんの童貞狩り 3 美月，同比折柳增长+18.75%/+15.43%/+11.50%。归母净利润折柳为0.42亿元/0.48亿元/0.55亿元，同比折柳增长17.20%/15.50%/15.00%;对应EPS折柳为0.23元/股、0.26元/股、0.30元/股。咱们合计国内精密零件制造行业将来景气度较高，公司鼎力发展谐波降速器，同期开辟阛阓发展新客户，将来事迹有望稳步增长。初次诡秘，予以“保举”评级。